El carisimo precio de parar la inflación
Un excelente artículo de ALCADIO OÑA en CLARIN ( SI!!!! EN CLARIN ¡!!) exhibe de
manera muy precisa y objetiva la tensiòn que hay hoy entre Sturzenegger ( Presidente
del Banco Central ) en Pratt Gay en el Ministerio de Macri.
Macri dividió las comptencias económicas entre varios
ministerios y el Banco Central. El problema es que ahora no se entienden porque
tienen objetivos cruzados. Y Macri los apoya a todos ellos, con lo cual no
dictamina a favor de unos o de otros.
Pratt Gay , que es el que defendió la tesis
gradualista frente al otro gurú económico de Macri que era Melconian, mantenido
en Reserva y a la sombra en el Banco Nacion por si algo ocurre y hay que
sustituír a Pratt Gay,
El Ministro està preocupado con la retomada del crecimiento
y con limitar la caída en el nivel de empleo. Para el Presidente del Banco
Central hay una única meta clara que es abatir la inflación.
El problema es que los remedios son
conflictuantes y en cierto sentido
llevan a un círculo vicioso que perpetúa los problemas.
Sturzenegger en línea dura quisiera ver drásticos
cortes en el presupuesto estatal y eliminación del déficit público, causa única
de la inflación en la visión de todo
economista monetarista que se precie.
Pratt Gay no quiere apretar mas las clavijas porque
es consciente de la recesión que aún con sus medidas gradualistas se ha desatado.
Por ende el déficit público no solo subsiste sino que aumenta merced a las
rebajas impositivas “ al campo “.
Esto lleva a que un monetarista ortodoxo com o
Sturzenegger reaccione haciendo que el Banco Central funcione como una
aspiradora que “ chupa “ el dinero circulante en exceso , y para ello tiene un único
recurso a mano : emitir bonos de deuda pública en pesos a tasas lo suficiente
altas como para que sean preferidos por el mercado frente a cualquier otro tipo
de empleo.
Pero estas altas tasas tienen como efecto colateral
quue ingresen cantidades importanes de dólares a corto plazo para beneficiarse
de ellas, y por ende impulsan el dólar a la baja .Fantàstico, diran, ya que el dólar
barato coadyuva en la caída de la inflación. Pero es un dolor de cabeza más
para Pratt Gay ya que con el dólar barato la industria entra en crisis por el
auge de la sustitución de importaciones al revés que hace que se comience a
traer desde fuera lo que hasta hace poco se fabricaba en el paìs y se agrave la
crisis de desempleo.
Eso no le importa demasiado a Sturzenegger porque no incide sobre la
inflación o más bien tiende a reducirla si entran artículos importados que
cuestan menos que los locales.
El otro efecto secundario si que lo afecta. Es que
a medida en que se emite más deuda y a altos intereses, aumenta el gasto del
Gobierno con intereses. Es así que el BC lleva pagados este año 105.000
millones de pesos en intereses con tendencia a crecer fuertemente porque la
cifra incluye meses en que la deuda era baja. Y estos pagos neutralizan los
cortes en los gastos y aumentan el déficit fiscal, que a su vez realimenta la
inflación . Un auténtico círculo vicioso.
LAMENTABLEMENTE EL ARTICULO ESTA SOLO EN LA EDICION
IMPRESA Y NO PUEDO PROPORCIONAR EL LINK. PERO RECOMIENDO SU LECTURA.
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